В текущий кризис инвестирование в те или иные активы может оказаться не совсем удачным делом, так как вслед за нефтяными рынками начинает штормить, как рынки долевых, долговых, альтернативных инструментов, так и рынки валют и, в целом, сырьевых товаров. В подобных условиях вложения в активы, которые тесно взаимодействуют с нефтью и внешнеэкономической конъюнктурой, будут приносить лишь одни убытки. В этой связи возрастает роль активов, которые растут, пусть «понемногу», но растут, стабильно и уверенно, не взирая циклы деловой активности.

ЦИПЭ провел анализ некоторых компаний, акции которых, торгуясь на мировых фондовых площадках более десятка лет, были наименее чувствительны к рыночной динамике (коэффициент бета ниже 0.5), но при этом демонстрировали положительное среднее значение коэффициента рентабельности активов, средний коэффициент выплаты дивидендов выше 10%, положительную среднюю доходность, а также, по мнению аналитиков, значительно недооценены как по рыночным, так и по фундаментальным причинам. Ниже мы будем публиковать информацию о таких компаниях, а также приводить оценку их фундаментальной стоимости.

Мы продолжаем цикл публикаций о компаниях, которые растут «всегда». В настоящем выпуске мы расскажем о крупной американской компании, осуществляющая свою деятельность в страховом бизнесе.

Мы продолжаем цикл публикаций о компаниях, которые растут «всегда». В настоящем выпуске мы расскажем о крупной американской компании, осуществляющая свою деятельность в страховом бизнесе.

ProAssurance Corporation – является страховым холдингом, головной офис которого расположен в Бирмингиме, штат Алабама. Компания осуществляет страхование имущества, страхование от несчастных случаев, а также занимается перестрахованием в США. В группу компании входят различные предприятия, которые разделены на четыре сегмента: сегмент специализации на имуществе и несчастных случаях, сегмент по возмещению ущерба работников, корпоративный сегмент, сегмент «Lloyd's Syndicate». Компания предлагает услуги по страхованию профессиональной ответственности медицинских специалистов и услуг медучреждений, страхованию профессиональной ответственности адвокатов, страхование несчастных случаев связанных с использованием медицинских технологий, а также деятельность по страховому возмещению ущерба работников работодателями, группами и ассоциациями. ProAssurance Corporation предлагает свои услуги как через независимых агентств и брокеров, а также через свои подразделения.

Акции ProAssurance CorPRAation торгуются на площадке NYSE с тикером PRA. Как показано на рисунке 1, акции компании в течение последних лет демонстрировали стабильный рост. Также изменения котировок акций PRA из-за специфики услуг, предоставляемых компанией, малочувствительны к «движению» рынка (исторический бета коэффициент = 0.46), показатели ROA, ROE, ROI за последний год составили, соответственно, 2.2%, 5.4%, 5.7%, при этом выплаты дивидендов составили 61.4% от чистой прибыли, и фондовые аналитики считают, что PRA недооценен.

Рисунок 1. Котировка простых акций PRA, долл. США

 

Источник: finviz.com

В этой связи, с учетом ретроспективного анализа динамики котировок акций и внутренних и отраслевых перспектив роста ProAssurance Corporation мы оценили фундаментальную стоимость данной компании. Оценка, результаты которой представлены в таблице 1, производилась по методу дисконтированных денежных потоков. Так согласно нашим прогнозам, ProAssurance Corporation имеет 16%-ый потенциал к росту в среднесрочной перспективе. В этой связи мы рекомендуем покупку бумаг данной компании, как минимум в период турбулентности фондовых рынков, что обеспечит сохранность Ваших инвестиций.

Таблица 1. Оценка фундаментальной стоимости простой акции ProAssurance Corporation

Примечание: на основании данных квартальных и годовых отчетов компании

Скачать