В текущий кризис инвестирование в те или иные активы может оказаться не совсем удачным делом, так как вслед за нефтяными рынками начинает штормить, как рынки долевых, долговых, альтернативных инструментов, так и рынки валют и, в целом, сырьевых товаров. В подобных условиях вложения в активы, которые тесно взаимодействуют с нефтью и внешнеэкономической конъюнктурой, будут приносить лишь одни убытки. В этой связи возрастает роль активов, которые демонстрируют устойчивый рост, не взирая на циклы деловой активности.

ЦИПЭ провел анализ некоторых компаний, акции которых, торгуясь на мировых фондовых площадках более десятка лет, были наименее чувствительны к рыночной динамике (коэффициент бета ниже 0.5), но при этом демонстрировали положительное среднее значение коэффициента рентабельности активов, средний коэффициент выплаты дивидендов выше 10%, положительную среднюю доходность, а также, по мнению аналитиков, значительно недооценены как по рыночным, так и по фундаментальным причинам. Ниже мы будем публиковать информацию о таких компаниях, а также приводить оценку их фундаментальной стоимости.

Мы продолжаем цикл публикаций о компаниях, которые растут «всегда». В настоящем выпуске мы расскажем о компании из финансового сектора США – региональном банковском холдинге Charter Financial Corporation.

Компания Charter Financial Corporation была основана в 1954 году Уэст-Пойнте, штат Джорджия. В настоящее время является холдинговой компанией для уполномоченного федеральным правительством сберегательного банка CharterBank, который предоставляет различные банковские продукты и услуги для физических и юридических лиц в США. В число депозитных продуктов  входят чековые книжки, продукты денежного рынка, сбережения и срочные сертификаты, а также беспроцентные депозиты до востребования. Банк также предоставляет коммерческие кредиты для приобретения недвижимости, ипотечные кредиты, кредиты на строительство, коммерческие бизнес-кредиты, кредитные линии, а также потребительские кредиты, как автокредиты. Помимо этого банк предоставляет другие услуги, как онлайн-банкинг, оплата счетов, мобильный банкинг, онлайн управление денежными средствами, сейфовые услуги по хранению ценностей, а также услуги банкоматных карточек. У банка имеется 14 филиалов, расположенных в западной  и центральной части Джорджии, в восточной и центральной части Алабамы, на побережье Мексиканского залива Флориды.

Акции Charter Financial Company публично торгуются на площадке NASDAQ с тикером CHFN. Как показано на рисунке 1, акции компании в течение последних лет также демонстрировали стабильный рост. Изменения котировок акций CHFN малочувствительны к «движению» рынка (исторический бета коэффициент = 0.22), показатели ROA, ROE, ROI за последний год составили, соответственно 0.8%, 4.3% 14.7%, при этом выплаты дивидендов составили 34% от чистой прибыли, и даже при этом фондовые аналитики считают, что CHFN недооценен.

Рисунок 1. Котировка простых акций CHFN, долл. США

Источник: finviz.com

В этой связи, с учетом ретроспективного анализа динамики котировок акций и внутренних и отраслевых перспектив роста Charter Financial Corporation  мы оценили фундаментальную стоимость данной компании. Оценка, результаты которой представлены в таблице 1, производилась по методу дисконтированных денежных потоков. Так согласно нашим прогнозам, Charter Financial Corporation   имеет 53%-ыйпотенциал к росту в среднесрочной перспективе. В этой связи мы рекомендуем покупку бумаг данной компании, как минимум в период турбулентности фондовых рынков, что обеспечит сохранность Ваших инвестиций.

Таблица 1. Оценка фундаментальной стоимости простой акции Charter Financial Corporation

Примечание: на основании данных квартальных и годовых отчетов компании

Скачать