В текущий кризис инвестирование в те или иные активы может оказаться не совсем удачным делом, так как вслед за нефтяными рынками начинает штормить, как рынки долевых, долговых, альтернативных инструментов, так и рынки валют и, в целом, сырьевых товаров. В подобных условиях вложения в активы, которые тесно взаимодействуют с нефтью и внешнеэкономической конъюнктурой, будут приносить лишь одни убытки. В этой связи возрастает роль активов, которые растут, пусть «понемногу», но растут, стабильно и уверенно, не взирая циклы деловой активности.

ЦИПЭ провел анализ некоторых компаний, акции которых, торгуясь на мировых фондовых площадках более десятка лет, были наименее чувствительны к рыночной динамике (коэффициент бета ниже 0.5), но при этом демонстрировали положительное среднее значение коэффициента рентабельности активов, средний коэффициент выплаты дивидендов выше 10%, положительную среднюю доходность, а также, по мнению аналитиков, значительно недооценены как по рыночным, так и по фундаментальным причинам. Ниже мы будем публиковать информацию о таких компаниях, а также приводить оценку их фундаментальной стоимости.

Мы продолжаем цикл публикаций о компаниях, которые растут «всегда». В данном выпуске Вашему вниманию будет представлена компания American Campus Communities, Inc. - инвестиционный фонд недвижимости, специализирующийся на студенческом жилье. Компания American Campus Communities, Inc. была основана в 1993 году, базируется в Остине, штат Техас. Фирма является одним из лидеров на рынке университетских жилищных сообществ (общежития, дома студентов и др.) в Северной Америке с рыночной капитализацией 6,8 млрд. долларов США (на дату написания отчета). Фирма разрабатывает, приобретает, владеет и управляет университетскими жилищными сообществами, расположенных вблизи университетских городков.

Акции American Campus Communities, Inc.  торгуются на площадке NYSE с тикером ACC. Как показано на рисунке 2, акции компании в течение последних лет демонстрировали стабильный рост. Изменения котировок акций ACC малочувствительны к «движению» рынка (исторический бета коэффициент = 0.28), показатели ROA, ROE, ROI за последний год составили, соответственно, 1.5%, 3,0%, 2,7% и при этом фондовые аналитики считают, что ACC недооценен.

Рисунок 2. Котировка простых акций ACC, долл. США

Источник: finviz.com

В этой связи, с учетом ретроспективного анализа динамики котировок акций и внутренних и отраслевых перспектив роста ACC   мы оценили фундаментальную стоимость данной компании. Оценка, результаты которой представлены в таблице 1, производилась по методу дисконтированных денежных потоков. Так согласно нашим прогнозам, ACC  имеет 16%-ыйпотенциал к росту в среднесрочной перспективе. В этой связи мы рекомендуем покупку бумаг данной компании, как минимум в период турбулентности фондовых рынков, что обеспечит сохранность Ваших инвестиций.

Таблица 1. Оценка фундаментальной стоимости простой акции American Campus Communities, Inc.

Примечание: на основании данных квартальных и годовых отчетов компании

Скачать