В текущий кризис инвестирование в те или иные активы может оказаться не совсем удачным делом, так как вслед за нефтяными рынками начинает штормить, как рынки долевых, долговых, альтернативных инструментов, так и рынки валют и, в целом, сырьевых товаров. В подобных условиях вложения в активы, которые тесно взаимодействуют с нефтью и внешнеэкономической конъюнктурой, будут приносить лишь одни убытки. В этой связи возрастает роль активов, которые растут, пусть «понемногу», но растут, стабильно и уверенно, не взирая на циклы деловой активности.

ЦИПЭ провел анализ некоторых компаний, акции которых, торгуясь на мировых фондовых площадках более десятка лет, были наименее чувствительны к рыночной динамике (коэффициент бета ниже 0.5), но при этом демонстрировали положительное среднее значение коэффициента рентабельности активов, средний коэффициент выплаты дивидендов выше 10%, положительную среднюю доходность, а также, по мнению аналитиков, значительно недооценены как по рыночным, так и по фундаментальным причинам. Ниже мы будем публиковать информацию о таких компаниях, а также приводить оценку их фундаментальной стоимости.

Мы продолжаем цикл публикаций о компаниях, которые растут «всегда». На очереди американская компания, продукция которой популярна во многих странах мира.

The Children's Place, Inc. осуществляет свою деятельность, в основном, в качестве ритейлера детской одежды. Компания продает одежду, аксессуары, обувь и другие предметы для детей, также разрабатывает и производит через подрядчиков сопутствующие товары для детей под брендами The Children's Place, Place, and Baby Place. По состоянию на 30 января 2016 года количество сотрудников The Children's Place, Inc.  была равна 3500 человек, а магазинная сеть компании состояла из 1069 объектов в США, Канаде и Пуэрто-Рико, а также включала 102 международных пунктов дистрибуции товаров компании, функционировавших на основании 6 франшиз в 16 странах. Дополнительно к этому компания реализует товары посредством онлайн магазина childrensplace.com. Компания была основана в 1969 году и в настоящее время базируется в городе Сикокес, штат Нью-Джерси.

Акции The Children's Place, Inc.  c 1997 года торгуются на площадке NASDAQ с тикером PLCE. Как показано на рисунке 1, акции компании в течение последних лет демонстрировали стабильный рост. Изменения котировок акций PLCE малочувствительны к «движению» рынка (исторический бета коэффициент = 0.37), показатель ROI за последний год составил 11.1%, и при этом фондовые аналитики считают, что PLCE недооценен.

Рисунок 1. Котировка простых акций PLCE, долл. США

Источник: finviz.com

В этой связи, с учетом ретроспективного анализа динамики котировок акций и внутренних и отраслевых перспектив роста PLCE   мы оценили фундаментальную стоимость данной компании. Оценка, результаты которой представлены в таблице 1, производилась по методу дисконтированных денежных потоков. Так согласно нашим прогнозам, PLCE  имеет 11%-ыйпотенциал к росту в среднесрочной перспективе. В этой связи мы рекомендуем покупку бумаг данной компании, как минимум в период турбулентности фондовых рынков, что обеспечит сохранность Ваших инвестиций.

Таблица 1. Оценка фундаментальной стоимости простой акции The Children's Place, Inc.

Примечание: на основании данных квартальных и годовых отчетов компании

Скачать