В текущий кризис инвестирование в те или иные активы может оказаться не совсем удачным делом, так как вслед за нефтяными рынками начинает штормить, как рынки долевых, долговых, альтернативных инструментов, так и рынки валют и, в целом, сырьевых товаров. В подобных условиях вложения в активы, которые тесно взаимодействуют с нефтью и внешнеэкономической конъюнктурой, будут приносить лишь одни убытки. В этой связи возрастает роль активов, которые растут, пусть «понемногу», но растут, стабильно и уверенно, не взирая циклы деловой активности. ЦИПЭ провел анализ некоторых компаний, акции которых, торгуясь на мировых фондовых площадках более десятка лет, росли в течение всего это периода времени, уверено «перешагивая» азиатский кризис 1997-1998 гг., кризис доткомов США начала 2000-х годов и мировой экономический кризис 2009-2010 гг. В настоящее время именно эти компании могут стать самым надежным объектом среднесрочного инвестирования.

Мы продолжаем цикл публикаций о компаниях, которые растут «всегда». Сегодня будем говорить о «титане» энергетического сектора США - NextEra Energy, Inc. Свои истоки данная компания берет со времен промышленной революции в США, когда различные виды энергии, включая электрическую, газовую и паровую, стали занимать свои ниши в быту и бизнесе. В 1925 году была образована компания FPL (Florida Power and Light), которая объединила существующие на тот момент на юге США малые электрические генераторные установки, предприятия по водо- и газоснабжению, телефонные, лесопильные, рыболовецкие предприятия и известняковые карьеры. На тот момент вновь образованная компания обслуживала 76000 клиентов электричеством и газом, владела линиями электропередач (370 км) и распределительными линиями (2500 км), генерирующей мощностью в 70 мегаватт. Компания «засела» в штате Флорида, откуда стала расширяться на север. После Второй мировой войны Флорида, как и все США, бурно развивался и густо заселялся, потребность в электроэнергии возрастала, клиентская база компании увеличивалась в геометрической прогрессии. FPL из электрораспределительной компании переросла в стратегически важного игрока энергетической отрасли США. Так в 1960 году FPL построил электростанцию на мысе Канаверал, которая обеспечивала электричеством ракетно-космический комплекс и близлежащие населенные пункты, с 1965 года стала осваивать ядерную энергию, начав строительство атомной электростанции Turkey Point на юге Флориды. В это же время компания проводит листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже. Далее FPL ,вместе со всей страной пережив кризис 1970-х годов, связанный с эмбарго на поставку нефти ОПЕК в США, вследствие чего цена за баррель нефти выросла с 4$ до 30$, стала активно осваивать альтернативные источники энергии. Так в 1998 году образуется дочернее предприятие FPL Energy, которая для генерации энергии фокусируется на экологически чистых технологиях и таких видах топлива, как ветер, солнечная, гидро, ядерная энергия и натуральный газ. Далее компания принимает решение позиционировать себя полностью в качестве компании, развивающейся в сфере зеленой экономики, и перестраивает свои «старые» технологии на возобновляемые источники энергии. В 2010 году группа компаний FPL переименовывается в NextEra Energy. По данным годового отчета за 2015 год в компании работает 13800 работников, компания предоставляет свою продукцию и услуги в 27 штатах США и в Канаде, генерирует в год более 44900 мегаватт энергии и обслуживает более 4,5 млн. клиентов.

Подобные отраслевые и рыночные основания позволяют компании стабильно расти из года в год и наращивать прибыль, о чем свидетельствует динамика котировок акций компании, все также торгуемых на NYSE. На рисунке 1 представлен график среднемесячных котировок акций NexEra Energy Inc. Рыночная стоимость компании с 1983 года демонстрирует стабильный рост. При этом максимальное падение рыночных котировок акций данной компании в течение одного месяца не превышали 51%. Так январе 1985 года и в марте 2005 года акции компании за месяц падали соответственно на 50% и 49%. При этом падение рынков в периодах падения акций NexEra Energy Inc. была намного больше. Так коэффициент бета, характеризующий чувствительность изменения доходности акций компании к доходности всего рынка, для NexEra Energy Inc. равен 0,37. Это говорит о том, что движение котировок акций NexEra Energy Inc. мало подвержена влиянию рынка, как позитивному, так и негативному. Это объясняется низкой эластичностью спроса на продукцию и услуги компании, а следовательно и объемов ее выручки, к движению деловых циклов экономики США.

Рисунок 1. Котировка простых акций NexEra Energy Inc. (цена закрытия) с 1983 года и линия тренда, долл. США

Источник: finance.yahoo.com

С учетом ретроспективного анализа динамики котировок акций и внутренних отраслевых перспектив роста NexEra Energy Inc. мы оценили фундаментальную стоимость данной компании. Оценка, результаты которой представлены в таблице 1, производилась по методу дисконтированных денежных потоков. Так согласно нашим прогнозам, NexEra Energy Inc. имеет 166%-ый потенциал к росту в среднесрочной перспективе. В этой связи мы рекомендуем покупку бумаг данной компании, как минимум в период турбулентности фондовых рынков, что обеспечит сохранность Ваших инвестиций.

Таблица 1. Оценка фундаментальной стоимости простой акции NexEra Energy Inc.

Примечание: на основании данных годовых отчетов компании

Скачать