Для оформления подписки, пожалуйста, перейдите по следующей ссылке:
Исполнение доходов государственного бюджета улучшилось, однако недобор по НДС увеличился. По итогам января-сентября 2026 г. доходный план исполнен на 98,7% против 98,2% в январе-августе, преимущественно благодаря местным бюджетам. Доходы республиканского бюджета соответствовали плану, составив 16,5 трлн теңге. При этом отставание поступлений НДС от плана увеличилось с 8,2% до 10,4%, несмотря на их рост на 36% (г/г). Недопоступление НДС и КПН компенсировалось сверхплановыми поступлениями нефтяных экспортных пошлин и НДПИ.
Доходы местных бюджетов продолжают сокращаться, несмотря на улучшение исполнения плана. За январь-сентябрь они составили 11,5 трлн теңге, снизившись на 7,1% (г/г), тогда как исполнение доходного плана повысилось с 96,5% до 97,7%. Поступления КПН и социального налога сократились на 12,8% и 8,1% (г/г) соответственно, а трансферты из республиканского бюджета – на 17,9%. Снижение поступлений КПН частично может объясняться повышением порога обязательных авансовых платежей, смещающим часть поступлений на 2027 г.
Валютные активы Национального фонда сократились за месяц, сохранив рост с начала года. На конец сентября они составили 66,5 млрд долл. США, снизившись за месяц на 2,6%, но увеличившись с начала года на 4,0%. По оценке AERC, около 88% месячного сокращения объяснялось результатами инвестиционной деятельности. Годовой план трансфертов в бюджет уже исполнен, однако использование средств фонда в текущем году продолжится, в том числе для финансирования Фонда инфраструктурного развития в объеме 1,5 трлн теңге.
Рост базовых отраслей экономики немного замедлился при неоднородной отраслевой динамике. Краткосрочный экономический индикатор за январь-сентябрь составил 104,8% против 104,9% в январе-августе. Рост продолжало сдерживать сокращение выпуска горнодобывающей промышленности. Обрабатывающая промышленность выросла на 8,6% (г/г), несмотря на спад в металлургии на 1,8%. Одновременно рост строительных работ замедлился с 15,6% до 11,5% (г/г), железнодорожного грузооборота – с 1,7% до 1,5% (г/г).
Добыча нефти и газового конденсата снизилась на фоне ремонта на Карачаганаке. В сентябре ее объем сократился до 7,7 млн тонн против 8,5 млн тонн в августе, а за январь-сентябрь – на 8,3% (г/г). По оценке МЭА, добыча сырой нефти без газового конденсата в сентябре составила 1,86 млн б/с, превысив базовую квоту на 232 тыс. б/с. ОПЕК+ сохранила квоту Казахстана на декабрь на уровне 1,628 млн б/с.
Рост инвестиций замедлился при дальнейшем сокращении бюджетного финансирования. Инвестиции в основной капитал за январь-сентябрь увеличились на 7,0% (г/г) против 8,1% в январе-августе, тогда как бюджетное финансирование сократилось на 27,5% в номинальном выражении. Вложения в обрабатывающую промышленность выросли на 40,1%, а в горнодобывающую – снизились на 4,8%. Объем инвестиций в обрабатывающую промышленность превысил вложения в горнодобывающую: их доли в совокупном объеме инвестиций составили 13,9% и 13,5% соответственно.
Внешняя торговля росла преимущественно за счет экспорта. За январь-август внешнеторговый оборот увеличился на 12,8% (г/г), до 103,0 млрд долл. США, при росте экспорта на 19,5% и импорта на 4,5%. Высокие нефтяные цены продолжали поддерживать экспорт: стоимость поставок нефти за пределы ЕАЭС выросла на 13,5% (г/г), несмотря на сокращение физических объемов на 5,4%.
Подробнее читайте в Обзоре фискальной политики и социально-экономического развития.
