Для оформления подписки, пожалуйста, перейдите по следующей ссылке:
Экономика ускоряется, но динамика налоговых поступлений за ней не поспевает
По итогам первого полугодия 2026 года экономический рост в Казахстане продолжил ускоряться. Согласно предварительным данным, рост ВВП за январь-июнь 2026 г. достиг 4,1% (г/г), а краткосрочный экономический индикатор увеличился до 105,1%. Основными драйверами экономической активности остаются обрабатывающая промышленность, где выпуск вырос на 9,8% (г/г), и строительство с ростом на 15,2% (г/г).
При этом улучшение экономической динамики пока не в полной мере отражается в налоговых поступлениях. Исполнение доходов государственного бюджета за январь–июнь составило 99,0% от плана, несколько снизившись по сравнению с 99,1% по итогам января–мая этого года. Ситуация заметно различается по уровням бюджета: исполнение доходов республиканского бюджета улучшилось до 100,7%, тогда как по местным бюджетам показатель снизился до 97,4%. Резко ухудшилось исполнение налоговых поступлений местных бюджетов – с 97,2% в январе-мае до 93,7% по итогам января-июня 2026 г. Более того, поступления КПН от малого и среднего бизнеса в местные бюджеты сократились и по сравнению с первым полугодием 2025 г. – на 10,6% (г/г).
Одновременно сохраняется неоднозначная динамика в нефтяном секторе. Добыча нефти и газового конденсата постепенно восстанавливается после снижения в начале года: в июне объем производства достиг 8,6 млн тонн. Однако в целом за первое полугодие добыча составила 45,6 млн тонн, оставаясь на 8,4% ниже прошлогоднего уровня. При этом Казахстан продолжает существенно превышать допустимые объемы добычи с учетом компенсационных обязательств в рамках ОПЕК+.
Инвестиционная активность, напротив, усиливается. За январь–июнь инвестиции в основной капитал выросли в реальном выражении на 9,6% (г/г). При этом меняется структура источников финансирования: на фоне сокращения бюджетных средств увеличивается роль собственных и заемных ресурсов.
Во внешней торговле картина остается разнонаправленной. Данные БНС указывают на замедление роста внешнеторгового оборота по итогам января–мая 2026 г., тогда как более оперативная статистика КГД показывает ускорение торговли со странами вне ЕАЭС в январе–июне этого года. При этом импорт продолжает демонстрировать более высокую динамику, чем экспорт, а в географии поставок сырой нефти наблюдается некоторое перераспределение с европейского направления в пользу отдельных азиатских рынков.
Отдельное внимание в новом выпуске AERC Socio-Economic Development уделено доступности макроэкономической и бюджетной статистики. В последние месяцы снизилась оперативность публикации отдельных показателей: данные по реальным денежным доходам населения переведены с ежемесячной на квартальную основу, а Министерство финансов пока не опубликовало информацию о поступлениях и использовании средств Национального фонда за апрель–июнь и второй квартал 2026 года. В результате по ряду направлений возможности оперативной оценки текущей экономической ситуации становятся более ограниченными.
Подробнее о динамике государственного бюджета и Национального фонда, экономическом росте, нефтяном секторе, инвестициях и внешней торговле - в августовском выпуске AERC Socio-Economic Development.
