AERC продолжает совершенствовать систему прогнозирования макроэкономических показателей SMAF для экономики Казахстана. В рамках текущего исследования AERC представляет результаты новой модели краткосрочного прогнозирования казахстанской инфляции с использованием более высокочастотных (ежемесячных) данных.
Инфляция в Казахстане в январе 2023 г. составила 20,7% по сравнению с январем 2022 г. За месяц инфляция выросла на 1,1%. Наибольший вклад в рост общего уровня цен в стране внесли продовольственные товары, которые подорожали на 25,7% (г/г). Для сравнения, в декабре 2022 г. инфляция составила 20,3% по сравнению с декабрем 2021 г., при этом в месячном выражении инфляция сложилась на уровне 1,2%.
Замедляется инфляция во всем мире. Согласно WorldEconomicOutlookМВФ, обновленному в январе 2023 г., большинство развитых и развивающихся стран мира преодолели пик инфляции еще до ноября 2022 г.
В мире продолжается снижение продовольственной инфляции.
Замедлилась годовая инфляция в России – основном торговом партнере Казахстана.
Замедляется стоимость морского фрахта.
Среди внутренних факторов повышательное влияние на казахстанскую инфляцию оказывает динамика денежной массы в стране. На протяжении всего 2022 г., вопреки повышению базовой процентной ставки, широкая денежная масса в Казахстане не имела устойчивой тенденции к снижению. За январь-декабрь 2022 г. темп прироста широкой денежной массы составил 13,9% по сравнению с аналогичным периодом 2021 г.
В IVквартале 2022 г. номинальная заработная плата в Казахстане показала рост на 22,9% в годовом выражении и на 13% по сравнению с III кварталом. Высокие темпы прироста номинальной заработной платы в конце 2022 г. произошли ввиду сезонных премиальных и праздничных выплат. Данный сезонный прирост номинальной заработной платы является фактором увеличения потребительского спроса и, как следствие, роста общего уровня цен с незначительным лагом.
Дезинфляционным фактором в среднесрочной перспективе является укрепление курса национальной валюты к доллару США, наблюдаемое с начала текущего года.
Также поддержку тенге оказывает сохраняющееся обязательство продажи валютной выручки экспортерами. Несмотря на то, что доля обязательной к продаже валютной выручки была снижена с 75% до 50%, это по-прежнему является фактором укрепления национальной валюты.
Принимая во внимание описанные выше факторы AERC ожидает, что пик годовой инфляции в Казахстане придется на февраль 2023 г – 21,06% годовых. При этом, месячная инфляция продолжит замедление. В марте 2023 г. годовая инфляция замедлится до 17,84% при месячной в 0,95%. Основной причиной быстрого замедления инфляции в Казахстане в марте-апреле текущего г. станет «высокая база» прошлого года - в марте 2022 г. месячная инфляция подскочила сразу на 3,7%, а в апреле – на 2%. Также на замедление инфляции подействует наблюдаемое в январе т.г. укрепление национальной валюты к доллару США и тенденция снижение продовольственных цен в мире.
