Для оформления подписки, пожалуйста, перейдите по следующей ссылке:
Отмечаем, что Министерством финансов Республики Казахстан не публиковались данные об исполнении государственного бюджета за январь-апрель 2026 г. (к моменту публикации настоящего обзора данные за январь-апрель все еще отсутствуют). Вместо них были досрочно опубликованы данные за январь-май 2026 г., которые уже были рассмотрены в предыдущем выпуске СЭД. Поскольку на дату подготовки настоящего обзора данные за январь-июнь 2026 г. также отсутствуют, в настоящем выпуске повторно представлены основные результаты анализа за январь-май 2026 г.
В дополнение к бюджетной статистике в настоящий выпуск включен новый раздел, посвященный динамике объемов сделок с государственными ценными бумагами на площадке KASE. В дальнейшем анализ данных по рынку государственных ценных бумаг будет публиковаться в СЭД на регулярной основе. В январе-мае 2026 г. объем сделок ГЦБ на KASE увеличился по сравнению с прошлым годом. Значительный приток иностранных инвесторов в ГЦБ – один из факторов укрепления тенге.
Валютные активы Национального фонда растут. Снижение стоимости активов, наблюдавшееся в марте, было полностью компенсировано. По состоянию на конец мая объем валютных активов Национального фонда достиг 66,0 млрд долл. США, увеличившись с начала года на 2,1 млрд долл. США, или на 3,4%. Основным фактором прироста стало удорожание активов, обеспечившее 88% общего увеличения. Оставшаяся часть прироста была сформирована за счет превышения поступлений в Национальный фонд (без учета инвестиционного дохода) над использованием его средств.
Экономический рост демонстрирует небольшое ускорение. По итогам января-мая 2026 г. краткосрочный экономический индикатор вырос до 104,3% (г/г) после 104,2% (г/г) в январе-апреле 2026 г. Основной вклад в рост внесли обрабатывающая промышленность, строительство, торговля, транспорт и складирование.
Несмотря на высокий уровень добычи нефти в мае, январская остановка на месторождении Тенгиз продолжает сдерживать показатели в годовом выражении. По итогам января-мая 2026 г. добыча оказалась на 10,2% (г/г) ниже показателей аналогичного периода прошлого года. Это отражается на отрицательной динамике горнодобывающей промышленности и грузооборота. При этом Казахстан продолжает превышать установленные для страны квоты в рамках соглашения ОПЕК+.
Инвестиционная активность сохраняет положительную динамику. Инвестиции в основной капитал за январь-май 2026 г. увеличились на 7,0% (г/г). Основным источником финансирования остаются собственные средства предприятий. При этом вклад бюджетных средств, который в первой половине 2025 г. был одним из ключевых драйверов роста инвестиций, в текущем году стал отрицательным.
Рост внешнеторгового оборота замедляется. По итогам января-апреля 2026 г. внешнеторговый оборот увеличился на 7,9% (г/г) после роста в 10,5% (г/г) в январе-марте 2026 г. Более оперативные данные КГД МФ РК по торговле со странами, не входящими в ЕАЭС, также указывают на замедление динамики. Рост внешнеторгового оборота в январе-мае 2026 г. составил 1,9% (г/г) против 5,6% (г/г) в январе-апреле 2026 г.
Подробнее читайте в Обзоре фискальной политики и социально-экономического развития.
