Материал также размещён на сайте Forbes.kz
Казахстан продолжает привлекать внешние займы в японской валюте. 17 июня Мажилис ратифицировал сразу два кредитных соглашения с международными финансовыми институтами — Международным банком реконструкции и развития и Азиатским банком инфраструктурных инвестиций. Общая сумма новых заимствований составляет 154,7 млрд иен (около $1 млрд по текущему курсу), а средства планируется направить на финансирование программ инклюзивного и устойчивого экономического роста.
Депутат Ерлан Барлыбаев поинтересовался у министра финансов Мади Такиева о том, почему правительство Казахстана занимает именно в иенах.
«Если посмотреть на внешний долг правительства в разрезе международных банков, то можно увидеть, что Казахстан занимает в основном у трех институтов: это Международный банк реконструкции и развития, Азиатский банк развития и Азиатский банк инфраструктурных инвестиций. При этом самый крупный заем мы берем у МБРР, и берем в последнее время в иенах», — отметил депутат и задал министру ряд вопросов. Чем обоснован выбор банка и валюты займа? Как за последние три-пять лет изменился курс иены по отношению к тенге? Осуществлялись ли сценарные расчеты платежей в случае укрепления иены?
Мади Такиев подтвердил, что для финансирования дефицита бюджета Казахстан действительно чаще всего прибегает к займам у МБРР, АБР и АБИИ. «Международный банк реконструкции и развития — это тот банк, у которого есть высокий рейтинг и он нам дает займы под льготные проценты на длительный период. Кроме того, в этом банке у нас высокий лимит», — объяснил министр финансов.
Что касается заимствований в иенах, то, согласно анализу Минфина, курс тенге и иены последние пять лет существенно не меняется. «Сценарные прогнозы мы тоже делали, — подтвердил Такиев. — Даже при ухудшении ситуации нам выгодно получать займы в японских иенах».
С точкой зрения правительства согласен финансовый советник R-Finance Арман Байганов. «За пять лет иена девальвировала по отношению к доллару на 45%. Только с начала 2026 года японская валюта ослабла к доллару примерно на 3%, — отметил он в комментарии для Forbes Kazakhstan. — Исторически иена сейчас «слабая» валюта, так как сама экономика Японии в последние годы растет медленнее по сравнению с другими развитыми странами. Нет ни сильного роста, ни падения — стабильность».
В то же время, подчеркнул эксперт, иена считается валютой-убежищем, «тихой гаванью» наряду с золотом. «Плюс еще в том, что в Японии низкая базовая ставка — 1%. Тогда как, например, в США ставка 3,5-3,75%, соответственно, заимствование в долларах обойдется дороже, — объяснил Байганов и привел расчет: — Если мы возьмем в долг под 2-3% годовых, а иена будет и дальше слабеть по 3-5% в год, то наш заем обойдется практически бесплатно».
Заимствования в японских иенах выглядят привлекательными прежде всего из-за низких процентных ставок в Японии, продолжил тему генеральный директор AERC Жаныбек Айгазин. »Недавно регулятор повысил ставку до 1% — это максимальный уровень примерно за 30 лет, однако даже после этого стоимость заимствований остается низкой, — говорит эксперт. — Именно из Японии в свое время пошла практика carry trade, когда банки и финансовые организации занимали средства практически под нулевую ставку и размещали их под более высокий процент в других странах. Поэтому заимствования в иенах даже с учетом роста инфляции в Японии и соответствующего тренда на повышение ставок остаются выгодными в реальном выражении».
Однако, по мнению Айгазина, сохраняется риск колебаний курса иены к тенге, который полностью нивелировать довольно сложно.
