Для оформления подписки, пожалуйста, перейдите по следующей ссылке:
В июле 2026 года инфляционное давление в Казахстане несколько ослабло: годовая инфляция снизилась до 10,2%, а месячная - до 0,6%. Одновременно инфляционные ожидания населения заметно сократились. Вместе с тем базовая инфляция сохраняется на повышенном уровне -11,3%, что указывает на устойчивость внутренних ценовых факторов и пока не позволяет говорить о закреплении дезинфляционного тренда.
На валютном рынке в июле и первой половине августа тенге укреплялся к доллару США, в том числе на фоне налогового периода. При этом профицит тенговой ликвидности в банковской системе сохраняется: ставка TONIA продолжает формироваться вблизи нижней границы коридора базовой ставки, несмотря на меры Национального Банка по абсорбированию избыточной ликвидности.
Внешний инфляционный фон остается неоднозначным. Инфляция в России в июле несколько замедлилась, тогда как в еврозоне наблюдалось ее ускорение, а мировые цены на продовольствие вновь перешли к росту. Дополнительным фактором неопределенности остается дальнейшая динамика регулируемых тарифов и цен на ГСМ.
На этом фоне AERC ожидает дальнейшего замедления годовой инфляции во второй половине года - до 9,5% к концу 2026 года, однако месячная инфляция, вероятно, останется повышенной и волатильной.
Одновременно в финансовом секторе усилилась кредитная активность, прежде всего за счет бизнеса. Международные резервы в июне заметно сократились главным образом вследствие снижения рыночной стоимости золота.
